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米国株市場分析。S&P500は週▲1.95%にとどまったが、半導体指数SOXは週▲11.41%、高値比▲23.9%と下落相場の目安を超えた。CoreWeaveを起点とするAI関連の借金不安とインフレ再加速を受け、市場体温を中立（弱気寄り）に引き下げた。

S&P500は週+1.15%で最高値圏だが、上昇を主導したのは公共・生活必需品・ヘルスケアなど守りの業種とエネルギーで、SOXは週▲4.30%。決算の株価反応も平均0.0%で市場体温は中立。NVIDIAとTeradyneを買いに引き上げた。

日本株市場分析。日経平均は週+2.93%上昇したがTOPIXは週-0.91%と下げた。上昇は半導体の装置・検査・ウエハに集中。日経平均のPERは22倍を超え、株の上乗せ利回りは1.32ptまで縮小した。市場体温は中立に据え置き。

米国株市場分析。S&P500の先行益回り5.26%が米10年債5.28%を下回り、株の上乗せ利回りは▲0.02ptとマイナスに転じた。Q3のEPS見通しを引き上げた企業は72社と過去最多。業績が支えとなり、市場体温は中立に据え置いた。

米国株市場分析。米10年債5.18%に対しS&P500の先行益回りは5.21%で、株の上乗せ利回りは+0.03ptとほぼゼロ。一方で買い推奨比率は2010年以降で最高。上昇は半導体に集中し、上値は9/30のMicron決算が左右する。

日本株市場分析。日経平均は週+2.07%上昇したが、9/25の上げ幅の57%は東京エレクトロンとアドバンテストの2銘柄。上昇を支えたのは米SOX高を受けた半導体部材・装置と、10年債3.065%で買われた銀行の2つだけだった。

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