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S&P500は週+1.15%で最高値圏だが、上昇を主導したのは公共・生活必需品・ヘルスケアなど守りの業種とエネルギーで、SOXは週▲4.30%。決算の株価反応も平均0.0%で市場体温は中立。NVIDIAとTeradyneを買いに引き上げた。

日本株市場分析。日経平均は週+2.93%上昇したがTOPIXは週-0.91%と下げた。上昇は半導体の装置・検査・ウエハに集中。日経平均のPERは22倍を超え、株の上乗せ利回りは1.32ptまで縮小した。市場体温は中立に据え置き。

米国株市場分析。S&P500の先行益回り5.26%が米10年債5.28%を下回り、株の上乗せ利回りは▲0.02ptとマイナスに転じた。Q3のEPS見通しを引き上げた企業は72社と過去最多。業績が支えとなり、市場体温は中立に据え置いた。

米国株市場分析。米10年債5.18%に対しS&P500の先行益回りは5.21%で、株の上乗せ利回りは+0.03ptとほぼゼロ。一方で買い推奨比率は2010年以降で最高。上昇は半導体に集中し、上値は9/30のMicron決算が左右する。

日本株市場分析。日経平均は週+2.07%上昇したが、9/25の上げ幅の57%は東京エレクトロンとアドバンテストの2銘柄。上昇を支えたのは米SOX高を受けた半導体部材・装置と、10年債3.065%で買われた銀行の2つだけだった。

原油在庫は5年平均を上回るのに、不足しているのは精製品である。ディーゼルのクラックスプレッドは2022年の史上最高値を3割上回る。下流・上流・中流・油田サービスの工程別の序列を中級者向けに定量で整理する

米国株のS&P500はQ3増益率+28.9%だが、実質的にエネルギー・半導体・Metaの3つが作っている。内需系が横ばいという二極化の構造と、NVIDIAを買いから中立へ引き下げた根拠を中級者向けに定量で分析する

日経平均は週+1.57%上昇したが、上げ幅の86%は上位3銘柄が作った。日銀の1.25%利上げ、157円台の円安、AI開発減速表明という3つの論点から、指数の上昇と日本株市場の実勢の乖離を中級者向けに定量で分析する

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