ブロードコム急落でも、NVIDIAは逆行高——AI相場の「選別」が始まっています

2026年6月5日

6月4日のNY市場では、半導体セクターに大きな温度差が生まれました。Broadcomが決算後に急落する一方、NVIDIAは逆行高。この2社の動きを軸に、今の市場が何を評価しているのかを整理します。

マーケットで何が起きた？まずは結論から

結論から言うと、6月4日のNY市場は「Broadcom一社の急落が半導体セクター全体を押し下げた日」でした。

S&P500（米国の主要500社で構成される株価指数）は+0.41%と小幅プラスを維持しました。しかしNasdaq100（米国のハイテク・グロース企業100社の指数）は-0.53%、SOX（フィラデルフィア半導体指数：半導体関連企業30社で構成される業種指数）は-2.15%と、セクターによって明確な温度差が出ました。

この温度差の正体は、Broadcomの決算ショックです。AI向け売上が過去最高を記録したにもかかわらず、次の四半期の業績見通しが市場予想を下回り、株価が-12.59%急落しました。

一方でVIX（市場の不安度を示す指数：数値が高いほど投資家が将来の値動きを不安視している）は15.40と-4.11%低下しており、市場全体がパニックになったわけではありません。米10年債利回りも4.47%と落ち着いており、今回の動きは「個別銘柄の評価調整」として市場が受け止めたと読めます。

AI・半導体セクターの動き

今日の主役はBroadcom（AVGO）とNVIDIA（NVDA）の対比です。

Broadcomは6月4日引け後の決算で、AI向け売上が四半期として過去最高となる108億ドルを計上しました。それでも株価は-12.59%、終値418.91ドルまで下落しました。

「過去最高なのになぜ急落するのか」と思う方も多いでしょう。これは株式市場の重要な仕組みと関係しています。株価は過去の実績ではなく、「次の期待値との比較」で動きます。今回、Broadcomが示した次の四半期（Q3）の売上見通しは160億ドルでしたが、市場が事前に予想していた水準は172億ドルでした。実績が過去最高でも、次の期待値に届かなければ失望売りにつながります。決算は「過去の成績表」ではなく「次の予測との比較」で評価されるのが株式市場の現実です。

対照的な動きを見せたのがNVIDIAです。6月4日は配当の権利落ち日（配当をもらう権利がなくなる日で、理論上は配当分だけ株価が下がりやすいとされる日）にあたっていましたが、終値は218.66ドルと+1.82%の逆行高を記録しました。

この違いはどこから来るのでしょうか。NVIDIAはGPU（画像処理半導体：AI計算に使われる専用チップ）のデータセンター向け需要で市場をほぼ独占しています。AI開発に必要なインフラそのものとしての地位が、改めて評価された形です。一方のBroadcomはネットワーク機器やカスタムチップなど複数の事業を展開しており、AI向けの成長期待が高まった分、ガイダンスミスのダメージも大きくなりました。

AMD（アドバンスト・マイクロ・デバイセズ）は-3.56%の523.20ドル。Broadcomショックの余波を受けた形です。

市場全体との連動を見てみよう

SOXの-2.15%は、Broadcom単体の時価総額急落による寄与が大きく、半導体セクター全体が崩壊したわけではありません。NVIDIAが逆行高を演じたことがその証拠です。

対照的に目立ったのがダウ平均の+1.73%です。金融・ヘルスケアなどの伝統的なセクターが買われており、市場全体の資金が「AI一強」から「分散」へ動き始めている流れが読み取れます。S&P500が+0.41%をキープしたのも、この分散の恩恵を受けた結果です。

AI・半導体関連のファンドや個別株を保有している方にとっては、持ち銘柄によってパフォーマンスが大きく分かれた一日でした。SOX全体の下落幅だけを見て全体崩壊と判断するより、どの銘柄が何の理由で動いたかを確認する視点が重要です。

今日の注目ポイント・見通し

今のマーケットは「業績相場の後期」に差し掛かっています。FactSetのデータによると、2026年Q1決算のEPS（一株当たり利益）超過率は85%、増益率は+28.6%と企業業績は非常に好調です。

しかしBroadcomの事例が示すように、業績相場の後期では「少しの失望が大きな下落につながる」という構造が生まれやすくなります。市場の期待値がすでに高い水準まで織り込まれているため、実績が過去最高でも次の見通しが予想に届かなければ急落します。

日経225は6月5日朝の時点で-1.85%前後で推移しており、Broadcomショックが日本市場にも波及しています。東京エレクトロンやアドバンテストなど半導体関連銘柄の動向は、今日の東京市場でも引き続き注目点となります。

リーマン先輩のひとりごと

Broadcomは失敗したわけではありません。AI向け売上が過去最高、これは紛れもない事実です。ただ市場は「過去最高」ではなく「予想に届いたかどうか」を見ています。AI関連株は期待値が高く積み上がっているため、少しでも予想を下回ると急落という構造になっています。これがAI銘柄に特有のリスクです。

NVIDIAが配当権利落ち日に逆行高を演じたのは、GPUがAI開発のインフラとして代替のきかない地位を確立しているという再評価の現れと見ています。Broadcomも優れた企業ですが、事業が多角的な分、AIへの純粋な期待値がNVIDIAほど一点集中ではありません。この違いが今回の株価の差につながりました。

SOX全体が下がった日でも、NVIDIAは上がりました。セクター全体で判断するのではなく、個別の動きを確認することの大切さを改めて感じた一日です。

今日のような日こそ、「なぜ上がった銘柄と下がった銘柄があるのか」を掘り下げる価値があります。答えを探す過程が、市場を読む力を育てると感じています。